BestBlogs.dev📌 一句话摘要
本文汇总多家华尔街投行观点，分析 Kimi K3 等中国 AI 模型发布对芯片板块的影响，并阐述为何分析师集体看多 AI 硬件股的长期需求逻辑。
📝 详细摘要
文章报道了 7 月以来芯片板块的震荡走势及华尔街分析师的集体看多立场。文章核心逻辑是，尽管 Kimi K3 等中国 AI 模型发布引发了短期抛售，但分析师认为这非但不会减少，反而会通过开源模型的部署需求（如自建推理集群）催生新的存储芯片需求。文章引用了美银、瑞银、摩根士丹利、摩根大通等多家机构的具体观点，从需求逻辑（开源模型需要客户自行部署）、竞争格局（科技巨头“赢者通吃”的支出心态）、供需缺口（存储芯片持续短缺）和技术面（超卖状态）等多个维度论证了坚守 AI 硬件股的理由，并回顾了 DeepSeek R1 发布后的历史经验。
💡 主要观点
- 中国开源 AI 模型（如 Kimi K3）短期引发芯片股抛售，但长期将催生新的芯片需求。 美银指出，开源模型需要客户自行部署，这将新增对 HBM、DRAM、NAND 等存储芯片的需求，这是闭源模型所不具备的，从而利好硬件制造商。
- 华尔街主要投行集体看好 AI 硬件股，认为近期下跌创造了入场机会。 瑞银认为芯片股下跌不反映供过于求，科技巨头为“赢者通吃”会持续采购硬件；摩根士丹利指出数据中心存储芯片短缺持续，抛售是入场良机；摩根大通认为股价与基本面背离且技术超卖，建议增持。
- AI 驱动的 DRAM 供需紧张预计将延续至 2028 年，基本面强劲。 摩根大通预计 AI 驱动下 DRAM 供需紧张将持续多年，Q2 财报季可能成为催化剂。Gabelli Funds 经理也认为需求超过供应的局面将持续，支撑定价和盈利。
💬 文章金句
- 科技巨头们将人工智能视为一场‘赢者通吃’的生存之战。即使短期财务回报不高，但为了防止竞争对手获得永久的技术优势，这些公司也会继续采购硬件。
- 每一次开源模型下载，都意味着客户需要自行部署模型，从而新增 HBM、DRAM 及 NAND 等存储需求，这是闭源模型所不具备的。